经历了2025年的结构性上涨，我们站在一个新的分水岭上。
回想过去一年，当“信心牛”遇上“科技牛”，市场的中枢一步步被抬高，你我都看到了企业盈利修复带来的真实变化。
走进2026年这个“十五五”规划开局之年，券商们给出的共同判断是：宏观经济延续回升向好的节奏，GDP目标或维持在大约5%的水平，货币政策仍偏适度宽松，财政政策更为积极，整体基调有利于资本市场的中长期修复，但节奏不会一蹴而就。
对此，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生的判断很直白：新质生产力在起势，2026年经济有望维持在约5%的较高增速，财政与货币政策将紧扣规划方向，推动新动能培育和结构修复。
中信建投的观点也与之呼应，认为这是夯实“十五五”基础和政策双宽松之年，政策支持、内需企稳和产业升级三方面合力下，房地产有望结构性见底，GDP预期同样在5%左右。
把目光转回A股，多家券商仍维持乐观，但同时提醒修复需要时间。
中航证券首席经济学家董忠云认为，2025年的年报预报已显示业绩可能从底部回升，为中期慢牛奠定了基本面支撑。
春节前的震荡，为布局留下了机会；在内外因素共同作用下，A股或率先企稳并逐步进入震荡上行的轨道，但板块与风格短期仍会轮动，建议均衡配置。
中国银河的杨超策略团队同样指出，经济总量在修复，但节奏尚需等待，且存在明显的春节日历效应：节前偏好高股息和防御性板块，节后资金更易向小盘、周期与成长风格迁移。
从盈利与估值角度看，中金公司预计2026年非金融企业盈利增速将改善，预计全A盈利增长约4.7%，估值更加依赖业绩支撑。
东方证券研究所所长黄燕铭将本轮市场称为“信心牛”，认为国家治理预期和科技引领是核心驱动力，但提醒我们要追求慢牛、健康牛，警惕快速暴涨带来的剧烈回撤风险。
谈到具体板块，科技与AI仍是多数机构最看重的主线。
中信证券预测2026年一季度有望出现估值和业绩的双修复，科技板块可能成为领涨主线，核心指数一季度有望上涨15%到20%。
招商证券认为，一季度将迎来保险资金、外资与居民资金的集中入市，为科技板块的重估提供动力。
万联证券提醒把握AI算力与终端创新的机会，存储和PCB等关键环节景气度高，资本开支放量会带来明显投资机会。
东方财富证券研究所副所长陈果更关注AI的盈利路径，认为当竞争从纯算力比拼转向应用商业化时，我国在能源、算力与工程师成本上的相对优势会逐步体现，进而推动全要素生产率提升。
东方证券的黄燕铭则提醒短期内AI板块已进入预期验证期，会出现横盘震荡，投资者需要更细致地甄别个股。
杨超策略团队补充道，未来3到6个月内，过去的哑铃型结构有望向中盘蓝筹集中，但从更长周期看，科技仍是主要的投资方向。
在细分行业上，有一些具体机会被列出：个护用品、航海装备二级、燃气二级、证券二级、医疗服务与工业金属等，这些行业归母净利润同比增速较高且估值处在历史中低位，值得重点关注；电机二级、地面兵装二级、风电设备與元件等科技制造受新能源、AI与数据中心拉动，利润增速高，估值虽偏高但业绩支撑充分。
政策面同样重要，人工智能、具身智能与航空航天等“十五五”重点领域，以及与服务消费相关的行业，可能迎来密集催化。
浙商证券的策略团队在择时与风格上给出务实建议：节前保持谨慎、节后期待修复，中线仓位不必为短线波动所动，继续看好系统性慢牛，同时适度控制组合弹性，从成长向价值做出再平衡，关注相对低位且具补涨潜力的证券、社会服务、建筑材料等板块，以及年线附近的银行股。
个股选择上，优先考虑在去年九月到现在涨幅落后、具有补涨可能并能站上年线的标的。
在这里我想深化一个常被忽视的问题，也提出不同的视角：当所有声音都在说要把科技作为核心主线，同时又建议从成长向价值进行切换时，个人投资者到底应该怎样在风格转换和主题投资之间找到平衡？
简单地在成长和价值之间割裂，会让你的组合在风格轮动中频繁被动换手，错失长期科技成长的复利机会，也可能在追逐被低估价值时忽略盈利可持续性的风险。
给出一个可执行的思路，你我可以用核心-卫星策略来应对这种两难。
把具备长期成长逻辑、盈利可持续且估值合理的科技龙头作为核心仓位，长期持有并定期再平衡；把风格轮动带来的短中期机会作为卫星仓，通过明确的买卖触发条件和仓位上限予以参与。
与此同时，关注业绩的绝对改善而不是单纯的估值下移或上升，选择那些在未来12到24个月内利润有明确可见性和政策支持的行业。
这种做法既不放弃科技长期机会，又能在周期和价值出现估值修复时获取超额回报。
还有一个关键问题常被提问，且很现实：外部市场波动频繁时，国内政策和资金流向会否改变A股慢牛的节奏？
简单回答是，外部波动会带来短期的情绪波动和资金流向变化，但如果国内的政策基调持续偏向适度宽松与积极财政、并且经济内生增长动力逐步增强，那么长期基本面修复仍会支撑市场。
换句话说，外部因素会影响节奏与波动幅度，但不是决定长期方向的唯一因素。
对普通投资者的启示是，对外部波动保持警觉，但不要被短期噪音驱动长期配置，重点还是回到估值与盈利改善的判断上。
回到你我最关心的现实问题：在这轮被称为慢牛的市场里，你的资产配置该如何行动？
是否要提前把全部仓位押注科技，还是在成长与价值之间做彻底切换？
我的建议是，保持核心科技方向的同时，利用卫星仓位灵活参与周期和价值类机会，设定清晰的止盈止损与再平衡规则。
这样，在经历短期波动时，我们既不会惊慌失措，也不会错失长线成长。
最后留给你一个需要思考的问题：当市场在信心与科技驱动下慢慢走强，而短期又充斥着风格轮动与外部冲击，你准备怎样设定自己的投资节奏與仓位规则，以既能拥抱长期成长，又能捕捉阶段性重估机会？
这是每位投资者都需要面对的现实。
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